يتراجع الروبل الروسي أمام العملات الأخرى، الأمر الذي يعقد جهود الكرملين لإبقاء التضخم الاستهلاكي تحت السيطرة في ظل استمرار الحرب في أوكرانيا.

تم تحديد سعر البنك المركزي الرسمي ليوم الجمعة عند 109 للدولار الأمريكي، مما يعني أن الروبل يساوي أقل من بنس واحد بالدولار. وبهذا المعدل، يرتد الروبل من أدنى مستوياته عند 114 للدولار الواحد الذي لامسه في وقت سابق من الأسبوع.

وكانت هناك انخفاضات مماثلة مقابل اليوان الصيني، الذي حل إلى حد كبير محل الدولار واليورو في التجارة الخارجية الروسية بعد أن أدت العقوبات التي فرضها حلفاء أوكرانيا الغربيون إلى عزل روسيا عن معظم تعاملاتها مع الشركات والبنوك الغربية.

وفقا لوكالة أسوشيتد برس، أدى الإنفاق الحكومي على الحرب إلى تشغيل المصانع بأقصى سرعة ونمو الاقتصاد بقوة أكبر مما توقعه الكثيرون في ظل العقوبات.

وقد أدى التضخم الناتج الذي بلغ 8.5% سنويًا في أكتوبر/تشرين الأول إلى قيام البنك المركزي الروسي برفع مؤشر سعر الفائدة إلى مستوى مؤلم يبلغ 21% لإبطاء الاقتراض والإنفاق.

وقد أدى ذلك إلى شكاوى من قادة الأعمال الذين تضرروا من ارتفاع تكاليف الائتمان وعزز توقعات الاقتصاديين بأن الائتمان المتشدد سيؤدي في النهاية إلى تباطؤ الاقتصاد.

وقال الرئيس الروسي فلاديمير بوتين إن الانخفاض الأخير "لا يرتبط فقط بعمليات التضخم، بل يرتبط أيضا بمدفوعات الميزانية، وهو مرتبط بأسعار النفط، وهناك عوامل كثيرة ذات طبيعة موسمية".

وأضاف "لذلك، بشكل عام، في رأيي، الوضع تحت السيطرة وبالتأكيد لا يوجد سبب للذعر".

وقالت جانيس كلوغ، خبيرة الاقتصاد الروسي في المعهد الألماني للأمن والشؤون الدولية في برلين، إن الروبل والتضخم يظلان مع ذلك مصدر قلق رئيسي للكرملين.

وقالت كلوغ إن انخفاض الروبل يعني أن الروس سيدفعون بمرور الوقت المزيد مقابل الواردات، خاصة السيارات والأجهزة المنزلية والإلكترونيات المصنوعة في الصين، الشريك التجاري الرئيسي لروسيا الآن.

هناك أسباب متعددة وراء انخفاض الروبل الأخير من مستويات تصل إلى 85 مقابل الدولار في أغسطس/آب. كما تراجعت أسعار النفط وهو أهم صادرات روسيا، ولم يعد المستثمرون الأجانب متاحين لشراء استثمارات بالروبل، كما أن معدل التضخم في روسيا يعني أن عملتها تميل إلى فقدان قيمتها مقابل عملات الشركاء التجاريين.

ربما كان أحد العوامل الرئيسية في الآونة الأخيرة هو العقوبات التي فرضتها وزارة الخزانة الأمريكية على بنك غازبروم الروسي، والتي أُعلن عنها في 21 نوفمبر/تشرين الثاني. وبما أن البنك كان بمثابة قناة للعملاء لما تبقى من تجارة النفط والغاز الطبيعي الروسية في أوروبا، فقد منعت العقوبات أحد مصادر الأرباح الأجنبية، وزيادة الضغط على الروبل.

الروبل الأضعف ليس بالأمر السيئ بالنسبة للكرملين، لأنه يزيد من عائدات تصدير النفط والغاز بالروبل.

قال كريس ويفر، الرئيس التنفيذي لشركة Macro-Advisory Ltd، إن البنك المركزي يدير حاليا سعر الفائدة بأفضل ما يمكنه بعد صدمة عقوبات غازبروم بنك. نظرًا لعدم وجود تداول في السوق المفتوحة للروبل في موسكو أو أي بورصة أخرى بسبب بموجب العقوبات، يتم تحديد السعر من قبل البنك المركزي بناءً على تقديراته لمتطلبات التجارة.

وأضاف "السوق الآن تحت سيطرة البنك المركزي بالكامل، وهم يحددون الأسعار كل مساء بناءً على ما يرونه، وتدفق الأموال القادمة من المصدرين الروس والطلب على العملات الأجنبية من الشركات التي ترغب في شراء السلع".

وقال ويفر إنه سيتعين على البنك المركزي التوفيق بين التضخم ومخاوف الميزانية والتوصل إلى سعر الفائدة الأنسب للظروف. وتتمثل إحدى الطرق للقيام بذلك في مطالبة المصدرين بتغيير المزيد من أرباحهم من العملات الأجنبية إلى الروبل: "سيتعين عليهم الجمع بين كل هذه العوامل معًا والتوصل إلى ما يعتقدون أنه السعر الأمثل".